An Analysis of the Determinants of Financial Performance of Program Providers Using Dupont Decomposition

doi:10.22716/sckt.2026.14.1.007

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2026 Vol.14, Issue 1 Preview Page Next Page

Research Article

An Analysis of the Determinants of Financial Performance of Program Providers Using Dupont Decomposition Dupont 분해를 이용한 방송채널사용사업자의 재무성과 결정 요인 분석: Chan-Hee Han¹ and Youn-Gon Kang²
한찬희¹, 강연곤²; ¹Former Researcher, Institute for Public Media
²Assistant Professor, School of Media Communication, Chung-Ang University

¹前 공공미디어연구소 연구원, ²중앙대학교 미디어커뮤니케이션학부 조교수

31 March 2026. pp. 69-86

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Abstract

본 연구는 패널 자료를 활용해 방송채널사용사업자의 재무성과 결정 요인을 분석하였다. 고정효과 회귀분석, 동적 패널 GMM, 롤링 회귀분석 결과, 매출액 순이익률(NPM)이 모든 분석에서 일관되게 자기자본순이익률(ROE)과 총자산순이익률(ROA)에 양의 영향을 미쳤다. 이는 방송채널사용사업자의 재무성과가 자산 효율성이나 재무 레버리지보다 본원적 영업 수익성에 의해 주도됨을 의미한다. 반면 총자산 회전율(AT)은 방송산업 특성상 유의한 영향을 보이지 않았으며, 자기자본 승수(EM) 확대는 ROE에 부정적 영향을 미쳤다. 방송산업의 환경 변화에 따라 2024년 기준 다수의 방송채널사용사업자가 수익성이 동시에 악화하였다. 이는 방송산업이 성장에서 생존 중심으로 패러다임이 전환되었음을 의미한다. 이상의 결과를 토대로 방송채널거래시장의 지속 가능한 성과 개선을 위해 콘텐츠 경쟁력, 비용 효율화, 수익 다각화에 우선 초점을 맞출 필요성을 강조하였다.

This study examines the determinants of financial performance of PPs using panel data. Fixed-effects regression, dynamic panel GMM, and rolling regression analyses consistently show that NPM has a positive effect on both ROE and ROA. This suggests that the financial performance of PPs is primarily driven by fundamental operating profitability rather than asset efficiency or financial leverage. In contrast, AT does not exhibit a significant effect, reflecting the characteristics of the broadcasting industry, while an increase in EM negatively affects ROE. In line with structural changes in the broadcasting environment, profitability has simultaneously deteriorated across multiple PPs as of 2024, indicating a paradigm shift from growth-oriented to survival-focused operations. Based on these findings, this study emphasizes the importance of prioritizing content competitiveness, cost efficiency, and revenue diversification for achieving sustainable performance in the PP market.

Keywords

Program Provider

Dupont Decomposition

Panel Regression

Dynamic Panel GMM

Rolling Regression

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Information

Publisher :The Society of Convergence Knowledge
Publisher(Ko) :융복합지식학회
Journal Title :The Society of Convergence Knowledge Transactions
Journal Title(Ko) :융복합지식학회논문지
Volume : 14
No :1
Pages :69-86
DOI :https://doi.org/10.22716/sckt.2026.14.1.007

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The Society of Convergence Knowledge Transactions ISSN:2287-8920(Print) 융복합지식학회논문지

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